Центробанк идет на понижение
В феврале Банк России вновь снизил ключевую ставку. Сразу после этого и коммерческие банки заявили о готовящемся снижении ставок по кредитам.
Но ипотека даже под 9 процентов — слишком тяжелое бремя. Так что же мешает регулятору снизить ключевую ставку до уровня инфляции, который в январе составил всего 2,4 процента? На этот и другие вопросы мы попросили ответить управляющего отделением по Тюменской области уральского ГУ Банка России Сергея Попова.
— Сергей Аркадьевич, 7 февраля Банк России вновь снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до шести процентов годовых. В прошлом году ставка снижалась пять раз. Расскажите, чем руководствуется регулятор, принимая решение о том, когда и на сколько процентов подешевеет кредитование?
— Все просто. Когда вы слышите, что Банк России изменил ключевую ставку, можете быть уверены, что это делается с одной целью — обеспечить в России стабильно низкую инфляцию вблизи четырех процентов.
Как мы влияем на цены в стране? Ведь, казалось бы, цены устанавливают производители и продавцы. На самом деле цены формируются соотношением спроса и предложения на различных рынках. Мы через свою ставку влияем на спрос. Eсли снижаем, значит, стимулируем спрос на товары и услуги, в том числе за счет более доступных кредитов.
Во главу угла при анализе внутренних условий в экономике ставится инфляция. В январе 2020 года годовой темп потребительских цен в целом по России снизился до 2,4 с трех процентов в декабре прошлого года.
— А как считается инфляция?
— Основным ориентиром для подсчета Росстатом инфляции является потребительская корзина, состоящая из более чем 500 товаров и услуг. В нее попадают не только продукты, но и одежда, мебель, техника, строительные материалы, детские игрушки и многое другое. Услуги (транспортные, образовательные, жилищно-коммунальные, медицинские и другие) при подсчете инфляции также учитываются. Когда на рынке появляются новые товары и услуги, изменяется и состав потребительской корзины. Например, недавно в нее вошли смартфон и энергосберегающая лампочка.
— Как изменялась инфляция в нашем регионе в прошлом году и в начале текущего? Что подорожало и подешевело?
— Годовая инфляция на юге области снизилась с 3,2 процента в январе прошлого года до 2,6 в январе текущего года. Наблюдалось снижение темпов прироста цен на продовольственные, непродовольственные товары и услуги. Самое высокое значение инфляции за прошлый год было отмечено в июле — 3,9 процента.
На продовольственный рынок области влияли общероссийские тенденции. Например, сахар подешевел в годовом выражении более чем на 30 процентов из-за накопления его избыточных запасов и снижения объемов экспорта. Рост цен на зерно привел к увеличению стоимости муки — на 11 процентов. Одной из причин роста цен на гречку (более 30 процентов) и на пшено (24) эксперты называют сокращение посевных площадей.
Снижение инфляции по непродовольственным товарам до 1,4 процента, как и в целом по стране, обусловлено в основном динамикой цен на топливо. Также снизились темпы прироста цен на строительные материалы с семи процентов до одного. Eсть и другие подешевевшие товары — например, телевизоры стали дешевле на восемь процентов, смартфоны — на одиннадцать.
— Как снижение ключевой ставки отражалось на стоимости кредитов, в частности, ипотечных?
— Вслед за Банком России снижались и ставки по кредитам. Eсли в апреле средняя ставка по ипотечным кредитам составляла 10,5 процента, то в декабре она снизилась до девяти процентов годовых.
— Какие прогнозы на текущий год?
— По оценке Банка России, годовая инфляция в целом по стране составит три с половиной-четыре процента по итогам 2020 года и останется вблизи четырех процентов в дальнейшем.
— Вообще инфляция — это хорошо или плохо? В каких случаях возникает дефляция?
— Инфляция обычно считается негативным явлением, однако экономисты, как правило, сходятся во мнении, что высокая инфляция — это плохо, а устойчивая и низкая — хорошо. Границы определяются общей экономической ситуацией в стране. Низкая и предсказуемая инфляция защищает доходы и накопления в национальной валюте. При ценовой стабильности заработные платы, пенсии, а также сбережения населения и предприятий в национальной валюте защищены от непредсказуемого обесценивания. Это в том числе позволяет поддерживать уровень жизни и уверенно планировать расходы.
Совсем низкая инфляция может стать угрозой последующей дефляции, когда снижение цен уже невозможно контролировать. Казалось бы, для потребителя это должно быть хорошо, но это не так. Люди откладывают покупки, ожидая дальнейшего снижения цен, а производители не могут продать свой товар, несут убытки, начинают сокращать производство, увольнять работников или снижать им зарплату. В результате наступает спад в экономике и ухудшение благосостояния граждан.
— Какой оптимальный уровень инфляции для России?
— Банк России не случайно установил цель по инфляции вблизи четырех процентов. Эта цель была установлена после долгого обсуждения и изучения ситуации. Мы считаем, что на сегодня это наиболее приемлемый уровень инфляции для России. Экономика лучше всего развивается в условиях небольшой инфляции. Но как численно определить целевой уровень? В развитых экономиках Eвропы и Америки цель по инфляции около двух процентов. И инфляция ниже, и процентные ставки. Почему мы не выбрали такую цель? У нас несколько другая ситуация. В России пока не так хорошо развит финансовый рынок. Eсть сферы, где недостаточно развита конкуренция. В таких условиях цены могут быть выше. Eсть и группы товаров, цены на которые очень сильно колеблются в зависимости от разных факторов. Например, стоимость плодоовощной продукции сильно зависит от урожая. Eсли он плохой, то цены стремительно растут, если хороший — снижаются. Потом урожай заканчивается, начинаются импортные поставки. И цены снова идут вверх. Такая волатильность, изменчивость диктует формирование определенного запаса по инфляции.
Мы работаем над тем, чтобы в стране были хорошие условия для роста производства, а на финансовом рынке была стабильность. Стабильно низкая инфляция — важное условие для нормального развития экономики.
— Сейчас инфляция ниже четырех процентов, а ключевая ставка шесть. Какова вероятность, что Центробанк снизит ее хотя бы до пяти процентов?
— Следующее заседание по этому вопросу состоится 20 марта. Каждое решение принимается на основании тщательного анализа текущей ситуации в экономике и на финансовом рынке, с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции. Оцениваются риски со стороны внутренних и внешних условий. Сейчас, как мы видим, идет устойчивое снижение ключевой ставки. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях совета директоров.
***
фото: Сергей Попов.